Мобильный бонус

Аналитики АО «Фридом Финанс» прогнозируют рост капитализации АО «Казахтелеком» после сделки по покупке АО «Кселл» на 18%. Эффект поглощения ведущей сотовой компании страны откроет АО «Казахтелеком» новые возможности, в том числе повышение общих доходов от сотового бизнеса, а также снижение стоимости обслуживания заимствований.
Финансовое положение компании в настоящий момент устойчивое, а объем долгов - необременительный. На балансе АО «Казахтелеком» относительно маленькая доля финансовых обязательств 38 млрд тенге, или 8% от всех активов. Кроме того, размер денежных средств и банковских депозитов составляет 92 млрд тенге, с конца 2016 года произошел рост показателя почти на 20 млрд тенге - по данным аналитиков АО «Фридом Финанс».

Для АО «Казахтелеком» потенциальная покупка приведет к диверсификации текущего бизнеса фиксированной связи, чей потенциал роста существенно ниже мобильной связи на фоне достижения зрелости основного направления и отсутствия необходимости больших инвестиций. Компания обладает необходимой инфраструктурой, дающей ей возможность уменьшить операционные расходы АО «Кселл». Кроме того, консолидация рынка должна дать АО «Кселл» и СП «Алтел-Теле2» возможность модифицировать тарифы для повышения ARPU, и соответственно увеличить денежные потоки. Возможности АО «Казахтелеком» в получении более дешевых займов, как ввиду квазигосударственного статуса, так и вследствие относительно низкой долговой нагрузки смогут уменьшить общую стоимость долга консолидированной компании.
В случае покупки «Кселл» компанией «Казахтелеком» произойдет консолидация рынка мобильной связи, так что в ближайшем будущем можно ожидать некоторый совместный рост доходов операторов на фоне стабилизации долей рынка, уравнения ARPU и консолидации рынка вокруг двух крупнейших игроков.
На текущий момент расчеты и основные параметры сделки были определены на базе различных предположений, озвучиваемых в публичных источниках. На основании общедоступных данных финансовая модель аналитиков АО «Фридом Финанс» показывает, что общая справедливая стоимость простой акции «Казахтелеком» будет равна 38 100 тенге, что предполагает потенциал роста в 18% - говорится в распространенном пресс-релизе.
Соб. инф.